2019-04-30 更新 344次浏览
课程大纲
第一讲:热点事件背后的经济规律
一、金融周期的变化:去杠杆
案例:去杠杆
案例:P2P爆仓
案例:私募基金跑路,朱一栋事件
案例:范冰冰罚款8亿
案例:长租公寓危机
二、房地产见顶的信号
案例:恒大转型
案例:万科战略收缩
案例:厦门万科5折售楼
案例:碧桂园砸楼事件
案例:碧桂园战略转型
案例:万达战略转型
三、欧美的复苏与见顶
数据分析
1.美国三大股指近5年走势
2.美国VIX恐慌指数
3.美元指数
4.美国长期失业率
5.美国GDP增长率
6.美国利率
7.美国制造业PMI
8.2014-2019美国收益率曲线
9.2005-2009美国收益率曲线
(案例随时更新)
第二讲:当前中国房地产有泡沫吗?
一、全球历次房地产泡沫的启示
1.美国1923—1926年佛罗里达州房地产泡沫
讨论:佛罗里达地产泡沫与当前房地产的异同
2.日本1986—1991年房地产泡沫
讨论:日本地产泡沫与当前房地产的异同
3.中国1992—1993年海南房地产泡沫
讨论:海南地产泡沫与当前房地产的异同
4.东南亚1991—1996年房地产泡沫与1997年亚洲金融风暴
讨论:如果你是马来西亚领导人,你会怎样应对当时的风暴?
5.美国2001—2007年房地产泡沫与2008年次贷危机
讨论:美国房地产泡沫与中国房地产的异同
6.历次房地产泡沫的启示
二、中国房地产泡沫风险评估
1.一二线城市过去20年为什么只涨不跌?
讨论:中国房地产过去上涨的逻辑是什么?
2.房价绝对值
3.房价收入比
4.库存
5.租金回报率
案例及讨论:2019年北上广深的房租回报
案例及讨论:2019年二三线城市租金回报率
数据呈现
6.空置率
7.投资杠杆
8.开发商杠杆
三、当前中国房地产泡沫与1986-1991年日本房地产泡沫比较
1.相同点(5点)
2.不同点(4点)
结论:中国可能会避免重蹈日本覆辙
四、当前中国房地产泡沫与2015年中国股市泡沫比较
第三讲:中国房地产周期怎么判断?
一、房地产周期的模型
1.一个完整的房地产周期
讨论:房地产的周期由什么决定
2.短期看金融、中期看土地、长期看人口
二、金融如何影响短期房地产走势
1.2008年美国房地产泡沫案例
2.上世纪90年代日本房地产泡沫案例
3.上世纪90年代中国海南房地产泡沫案例
4.当前中国利率分析
结论:短期内货币开始宽松,但房地产不会出现暴涨的赚钱现象
三、土地供给如何影响中期房地产走势
1.1985-1991年日本土地供给
2.1985-1994及2004-2011香港土地供给
3.中国近10年一线城市土地供给与房价增速
4.2018年中国一线城市土地供给情况分析
结论:一线城市土地供给增长和人口增长持续错配
四、人口如何影响长期房地产走势
1.美国不同年龄阶段购房需求曲线
2.日本置业人群和住房开工量曲线图
3.日本人口出生数量和住房开工量曲线图
4.美国置业人群和住房开工量曲线图
5.美国人口出生数量和住房开工量曲线图
6.美日韩家庭规模下降图
结论:中国人口2014年出现拐点,预示着房地产的拐点也将到来
7.经济增长与房地产价格曲线图
结论:未来房地产增长速度将持续低迷
8.美国城镇化发展曲线图
9.日本城镇化发展曲线图
结论:中国城镇化还有20%空间
五、周期模型在中国的应用
1.中国城镇化发展图
2.中国经济增长发展图
3.中国置业人群和新开工面积图
4.中国人口出生数量和新开工面积
5.中国家庭规模小型化趋势
结论:中国房地产处周期性高位,拐点开始出现
第四讲:中国房地产市场未来会怎么走?
一、房地产投资增长模型
二、国外的经验
1.1950-2015美国分布规模都市区人口占全国比重图
讨论:美国的人口迁移的规律是什么?
2.1884-2016年日本三大都市圈人口增长图
3.日本三大都市圈净迁入人口图
讨论:为什么日本会出现人口大迁移?
4.根据日美经验的三个阶段的推论
讨论:未来中国的房地产结构会怎样推演?
三、中国的趋势判断
1.长期看人口:人口迁徙趋势:大都市圈化
案例:过去30年人口迁徙路径与房价增长的对比
2.中期看土地:人口城镇化与土地城镇化背离
案例:农村的“空城计”,与都市的蜗居族
3.短期看金融:近期中国金融政策的变化
案例:90年代的1万块,现在值多少钱?
四、三个结论
1.中国住宅开工从高速增长转入平稳或下降
2.房地产市场从数量扩张,转入质量提升阶段
3.总量放缓、区域分化,人群继续涌入大都市圈
第五讲:中国房地产政策调控——跟随政府的旗帜才能赚钱
1.1998-2001:房改启动市场
2.2002-2004:抑制房地产市场
3.2005-2007:稳定住房价格
4.2008-2009:刺激住房消费
5.2010-2013:遏制房价上涨
6.2014-2016:稳增长和去库存,再次刺激
7.2016-现在:一城一策、稳定房价
8.历次房地产调控的规律
9.增速换挡与新的6%的增长
讨论:中国什么时候可能超越美国?
课程标签:房地产周期、中国经济结构转型、中国经济形势与中美贸易战、宏观经济与大类资产配置策略、联网创新思维